財富機遇的十字關頭:科創板能否給投資人帶來豐厚回報?

GPLP犀牛財經 2019-06-19 17:53 1281

作者:葉枚

審校:一條輝

來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)12.jpg

讀者:科創板能夠賺錢嗎?

GPLP犀牛財經:要絕對相信中國的創新企業。

讀者:那我們要不要參與?

GPLP犀牛財經:科創板的打新一定要參與的。

讀者:……且走且觀察

科創板正式交易的日期越來越近了,這可以說是中國資本市場的一件大事,所有人都在拭目以待。

當然,對于投資人來講,他們最關心的,莫過于要不要參與科創板,科創板能否給他們帶來豐厚回報。

今天,GPLP犀牛財經就結合創業板跟大家談談一下科創板回報這件事情。

科創板能否給投資人帶來豐厚回報?

關于科創板的最新進展,根據最新情況,繼6月13日的開板儀式后,目前已經有包括首批蘇州華興源創科技股份有限公司、煙臺睿創微納技術股份有限公司在內的6家企業獲得科創板的注冊申請。6月27日,第一股華興源創開始申購。

因此,按照目前的速度,兩個月內就能開到首批科創板集體上市企業的數量。

這些首批科創板集體上市的企業能否給投資圈帶來賺錢效應呢?

答案不言而喻。

10年前,創業板開板之際,首批創業板首日平均漲幅在106%,并且在前五年中成為創業板市值明星股。

10年后,科創板再次萬眾矚目,因其明星效應加之國內市場的炒作,因此,在投資圈,據GPLP犀牛財經統計大部分私募的態度,大家的反饋大多為:“科創板打新被認為是穩賺不賠的機會。”

那么,除了機構之外,大部分投資人如何參與科創板的投資機遇呢?

科創板如何打新  你知道嗎?

客觀來說,對于大部分投資人來講,如同主板及創業板,無論是投資還是打新,只要滿足科創板的要求,投資人都可以參與的。

不過按照歷史規則,打新通常比正常投資回報高一點,因此,一直被很多投資人趨之若鶩。

那么,個人投資者來說,該如何參與打新呢?

GPLP犀牛財經根據相關公開資料整理發現,投資人參與打新主要有兩種渠道:

第一種是直接網上打新;

直接網上打新的硬性規定

其一:要滿足開戶條件

門檻1:

滬市A股證券賬戶準入,科創板的開通只能是滬市A股證券的賬戶,并不需要去柜臺辦理,只需在APP上開通科創板相關權限即可。

門檻2:

要在股市有兩年以上的交易經驗,股票小白和剛入股市的萌新則無緣科創板。

門檻3:

A股賬戶連續20個交易日,日均資產50萬以上。值得注意的是我在a券商有25萬資產,b券商有25萬資產,這種情形不符合開通要求,要在一個券商旗下才能滿足開戶要求。

門檻4:

風險測評要在積極型以上,而且信用記錄保持良好。簡單來說,要有一定的抗風險能力。

其二:滿足申購條件

a、按T—2 日前20個交易日(含T-2 日)的日均持有市值計算,持有上證市值10000元以上,每5000元市值可申購一個單位;

b、每1個新股申購單位為500股,申購數量應當為500股或者整數倍;最高申購數量不超過當此網上初始發行數的千分之一。

c、市值只計算上海交易所股票,深圳交易所股票不算在內,市值計算以投資者為單位,單個投資者多個賬戶合并計算,并且市值計算包含融資融券賬戶。

舉個例子,老王在科創板新股申購T-2日前20個交易日中,日均上證市值為20萬元,則可申購科創板新股數量為:20*2*500=20000股。

滿足開戶條件的個人投資者如何參與科創板打新呢?

其三:要明確科創板的交易規則

具體參照下面簡表:13.jpg

第二種就是購買公募基金間接參與、通過戰略配售基金間接參與。

GPLP犀牛財經重點給大家講述一下。

參與公募基金間接打新

由于打新、參與交易的個人賬戶門檻資金在于50萬元,但并非所有的投資人都符合這個條件。如果不想錯過這個財富的盛宴,投資人該怎么辦呢?

購買公募基金發行的科創板基金便是其中之一。相比個人直接參與網上打新,由于科創板企業允許未盈利企業上市,投資風險高,一般投資者想要判斷一家公司投資價值的難度太大,讓專業的基金篩選一遍,也是不錯的選擇。

另一方面,科創板網下發行比例將大幅提高,即便考慮到網上有效申購超過一定倍數時,要啟動網下向網上回撥,但回撥后的網下比例也將從目前的10%大大提升到60%-70%。

總之,公募基金在科創板網下打新上具備一定優勢,截至2019年6月13日,共有62家基金公司申請了百余只科創板或科創主題基金。其中,已受理還未發行的基金104只,已成立的科創主題基金共計12只。

眾多基金投資者又該如何選擇呢?科創板基金和科創主題基金又有何區別呢?

一般認為,“科創板基金”應該是名稱中含有“科創板”三字,且規定必須持有80%以上的科創板股票,但由于科創板剛起步,科創板基金缺乏充分的標的基礎,這類產品尚未下發。另一類是科創主題基金,沒有80%的科創板股票投資限制,可以買科創板也可以不買,而除投資科創板公司外,還可以投資A股其他科技創新類股票。

當然,這些已經成立的科創基金已經被追捧,單只產品10億元的額度被搶售一空,現在是想買也買不到,只能寄希望于正在排隊的科創板基金。14.jpg

GPLP犀牛財經注意到,這些基金的選擇配置也不是沒有規則,也是以自己的選股策略。對于投資人選擇其他基金,可以參考他們的選股策略是否有道理,然后作為評判標準。

比如華夏基金表示,將根據科創板各行業上市公司的特點,確定適合該行業的估值方法,結合對行業成長性的判斷,參考歷史估值水平以及類似狀況下代表性國家和地區行業估值水平,確定該行業合理的估值,得出行業股價高估、低估或中性的判斷。

易方達基金在估值分析方面表示,將根據科創板上市企業本身的特點,選擇合適的股票估值方法,可選的股票估值分析指標包括但不限于市銷率(P/S)、企業價值/銷售收入(EV/SALES)、企業價值/息稅折舊攤銷前利潤法(EV/EBITDA)、自由現金流貼現模型(FCFF)等。

嘉實基金的科創板估值方法則主要采用未來自由現金流的折現方法,用資產未來可以產生現金流的折現值來評估資產的價值,即DCF方法。同時基于DCF估值方法不同場景的假設下,靈活運用 PE、PB、PS、P/OCF、EV/EBIDTA 等估值方法,適用于科技創新企業的全生命周期,包括初創期、成長期、成熟期、衰退期。針對技術、生產模式或商業模式尚不成熟,但未來市場前景廣闊的科創板公司,將根據其發展階段做適度配置。

在招募說明書中對科創板股票估值方法著墨最多的是華安科創三年封閉,其表示將對處于不同階段(初創、成長、成熟、衰退)、不同業態(互聯網、傳媒、電商、新藥研發)的公司將采用不同的估值方法。對處于成熟期的公司,通常可采用現金流折現(DCF)、市盈率(PE)、 市凈率(PB)等方式估值;對處于成長期的公司,依據其是否盈利可采用不同估值方法[1] 對于處于成長期、盈利模式逐漸清晰、但尚未盈利的公司,可采用PS、 EV/EBITDA等方式估值,[2] 對于處于成長期、且已經實現盈利的公司,除了采用PS估值外,也可采用PEG估值,[3] 若公司盈利增長路徑較為清晰,未來盈利預期的確定性較強,也可采用現金流折現等絕對估值法,并在估計未來現金流過程中納入公司增長的因素];對于一些新興產業、新業態的公司,可采用更能刻畫公司未來盈利能力、更具有針對性的估值方法。

總之,科創板的盛宴即將開席,你準備好了嗎?

格隆匯聲明:上文所示作者或嘉賓的觀點,都有獨特立場,投資決策需建立在獨立思考之上,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

相關文章

极速欢乐生肖-首页 5分快三-首页 五分快乐8-首页 幸运快三-首页 十分PK拾-首页 超级快3-首页